Fx opções para frente extra

Encaminhar extra.

Uma estrutura extra direta fornece uma taxa protegida protegida, enquanto ainda permite movimentos benéficos até um nível de gatilho pré-determinado. Se o nível de gatilho for cumprido ou excedido em qualquer momento durante a vida do comércio, o detentor do extra para a frente é obrigado a lidar com a taxa protegida.

Se a taxa de caducidade estiver entre o nível de disparo e a taxa protegida, o detentor do extra direto pode fazer uma transação na taxa de spot. Se a taxa spot no final do prazo for menos favorável do que a taxa protegida, o detentor do extra direto pode transacionar à taxa protegida. Os extras externos geralmente são estruturados como produtos premium de custo zero.

Um exemplo de como um forward extra funciona.

Uma empresa baseada no Reino Unido importa materiais dos EUA e precisa pagar um fornecedor em US $ 500.000 em seis meses e # 8217; Tempo.

1. Requisitos.

gostaria de beneficiar de uma taxa de câmbio favorável e 100% da taxa de proteção está disposta a pagar um prêmio por isso.

2. Taxa de reporte atual.

A taxa a prazo para um período de seis meses é.

3. Solução.

A empresa está preparada para aceitar uma taxa de pior caso de 1.3200. A empresa compra um extra para a frente com um nível de gatilho em 1.3800. A empresa que compra o extra para a frente não acredita que a taxa GBP / USD exceda 1.3800 durante a vida útil da opção.

Existem três cenários possíveis.

Cenário 1:

Movimentos de mercado desfavoráveis.

GBP / USD enfraquece. No vencimento do contrato, a taxa de câmbio é de 1.2800. A empresa tem o direito de comprar dólares em 1.3200.

Cenário 2:

Movimentos de mercado favoráveis ​​- não atinge o nível de gatilho.

GBP / USD reforça. Na maturidade, a taxa de câmbio é 1.3600 (mas o nível de gatilho de 1.3800 não foi violado durante a vigência do contrato). A empresa pode comprar os dólares no mercado à vista em 1.3600.

Cenário 3:

Movimentos de mercado favoráveis, negociando pelo nível de gatilho.

O GBP / USD se fortalece e troca pelo nível de gatilho de 1.3800 em qualquer momento durante a vigência do contrato de opção. A empresa é obrigada a comprar dólares em 1.3200.

Vantagens do extra extra.

Fornece proteção em 100% da exposição da empresa Permite que a empresa se beneficie na totalidade de movimentos monetários favoráveis ​​até um nível pré-determinado. Nenhum prémio a pagar.

Desvantagens do extra extra.

Se o nível de gatilho for atingido ou excedido a qualquer momento durante a vigência do contrato, a empresa é obrigada a lidar com a taxa protegida. A taxa protegida geralmente será menos favorável que a taxa adiantada.

A margem de depósito e / ou variação pode ser aplicável de acordo com os termos de negócios da SCOL.

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Opções de moedas inteligentes.

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Derivados FX.

Retire o contrato FX que se adequa à situação. O nível de proteção e flexibilidade difere de um tipo de derivado de FX para outro. Nossos perfis de produtos fornecem exemplos e cenários para facilitar a seleção.

O HSBC é reconhecido como líder de mercado em derivativos FX globalmente. Para o comércio Sul-Sul e outros negócios de importação e exportação liderados por mercados emergentes, nossa liderança focada em financiamento nos mercados emergentes nos torna um provedor de soluções preferencial. Nossa equipe de negociação e estruturação mundial alavanca nossos pontos fortes como um dos bancos universais mais fortes para atuar como um importante fornecedor de mercado e de liquidez.

O enfrentamento dos movimentos cambiais contra importações exige ferramentas especialmente feitas para empresas importadoras. Nossas soluções foram desenvolvidas com a indústria em mente, para ajudá-lo a se manter rentável através de tempos incertos.

Opção de taxa média.

Uma opção de taxa média (ARO) é uma ferramenta útil para empresas que precisam fazer ou receber pagamentos regulares em moeda estrangeira. Proporciona proteção contra movimentos adversos nas taxas de câmbio, ao mesmo tempo que permite que a empresa se beneficie de qualquer movimento a seu favor. Um prémio é pago por um ARO.

Para contratar um contrato ARO, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de comprar USD.

Você também precisa indicar a freqüência em que você faz pagamentos, pois esta frequência nos ajudará a decidir em que base nós concordaremos em calcular a média, ou seja, semanalmente / mensalmente.

A seguir, avisaremos sobre o prémio que você precisa pagar.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e tem que pagar um fornecedor USD100,000 por mês para o próximo ano.

Você está procurando proteger o próximo ano na totalidade e buscar proteção à sua taxa orçada de 1.7500.

Você compra um ARO que protege contra a taxa de câmbio média do ano caindo abaixo de 1.7500.

No final de cada mês, à medida que o pagamento for devido, você compra USD100,000 no mercado spot, conforme necessário. No vencimento, a greve (1.7500) do ARO é comparada com a taxa média ao longo do ano, com base no Banco da Inglaterra, corrigindo-o às 11 da manhã em cada dia de fixação (representado pela linha quebrada negra).

Se a média das 12 fixações mensais for inferior à taxa de greve (proteção), o HSBC, no vencimento, compensará com um pagamento em dinheiro igual à diferença entre a taxa de fraude e a taxa média ao longo do período em seu valor protegido.

Se, por outro lado, a média das 12 fixações mensais for maior do que a taxa de franqueamento, e, ao negociar no mercado à vista, você poderá beneficiar de taxas de câmbio favoráveis ​​ao longo do ano e você permitirá a opção para caducidir.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​flexíveis, na medida em que você pode decidir a taxa de greve e os montantes em cada fixação.

Um prémio é carregado & ndash; isso pode ser pago a qualquer momento durante a vigência do contrato.

Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido para a frente.

Opções de moeda.

Uma opção de moeda oferece-lhe o direito a uma certa proteção a uma taxa de câmbio especificada em uma data de encaminhamento específica. No entanto, você não está obrigado a lidar com sua taxa protegida, e você pode se afastar do acordo na maturidade e negociar no mercado à vista se a taxa se movesse a seu favor. Uma opção de moeda, portanto, combina a proteção certa fornecida por um contrato de câmbio à frente com a flexibilidade de um acordo spot. Um prémio é pago por uma opção de moeda simples (baunilha). As opções de moeda estão disponíveis em quase qualquer par de moedas onde existe um mercado a prazo.

Para tirar a opção de moeda, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a taxa de câmbio que você deseja proteger.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona uma opção de moeda.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e precisa comprar USD500,000 em seis meses para pagar um fornecedor.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520, e você está procurando proteger 1.7500.

O HSBC vende-lhe uma opção de moeda que oferece proteção em 1.7500, para o qual um prémio é pago. No entanto, no vencimento, se a taxa no mercado for mais favorável do que 1.7500, você simplesmente lida no mercado à vista.

Cenário 1: o GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é 1.6800. Você exerce o direito de comprar USD500,000 em 1.75000.

Cenário 2: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.8500. Você deixa sua opção de moeda caducar e simplesmente compra USD500,000 à taxa de mercado de 1.8500.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie em termos de movimentos monetários favoráveis.

Nenhuma linha de crédito exigida Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado a jusante líquido.

Encaminhar extra.

Esta estrutura permite que você compre uma moeda estrangeira em uma taxa de câmbio de "pior caso" especificada ou a uma taxa mais favorável, na medida em que uma taxa limite "melhor possível" predeterminada. Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vida do comércio, você é obrigado a lidar com a taxa de pior caso protegida. Não há prémio pagável por um extra extra (FE).

Para contratar um contrato FE, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de comprar moeda estrangeira. Em seguida, lhe diremos a taxa limite.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e tem que pagar um fornecedor USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma taxa de pior caso de 1.7300. Em seguida, calculamos a taxa limite (que depende de variáveis ​​de mercado no momento) para ser 1,8700.

Cenário 1: GBP / USD enfraquece, e no vencimento do contrato a taxa de câmbio é 1.6900. Você tem direito a comprar dólares em 1.7300.

Cenário 2: o GBP / USD se fortalece e comercializa 1.8700 a qualquer momento durante a vigência do contrato. Você é obrigado a comprar dólares em 1.7300.

Cenário 3: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é 1,8400 (1,8700 não foi negociado durante a vigência do contrato). Você pode comprar dólares no mercado à vista em 1.8400.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​até um limite pré-acordado. Nenhum prémio pagável.

Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vigência do contrato, você lida com a taxa de pior caso (protegida). A taxa protegida será sempre menos favorável que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

Encaminhar extra mais.

Esta estrutura dá-lhe direito de comprar moeda estrangeira a uma taxa de câmbio de "pior caso" especificada ou a uma taxa mais favorável, até uma taxa limite "melhor possível" predeterminada. Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vida do comércio, você é obrigado a lidar com a taxa de adiantamento original. Não há um prémio pagável por uma vantagem adicional para a frente.

Para contratar um contrato extra adicional, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de comprar sua moeda estrangeira. Em seguida, lhe diremos a taxa limite.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um excesso adicional mais.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e tem que pagar um fornecedor USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma taxa de pior caso de 1.7200. Em seguida, calculamos a taxa limite (que depende das variáveis ​​do mercado no momento) para ser 1.8550.

Cenário 1: GBP / USD enfraquece, e no vencimento do contrato a taxa de câmbio é 1.6900. Você tem direito a comprar dólares em 1.7200.

Cenário 2: o GBP / USD se fortalece e comercializa 1.8550 em qualquer momento durante a vigência do contrato. Você é obrigado a comprar dólares em 1.7520, a taxa de adiantamento no momento da celebração do contrato.

Cenário 3: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.8400 (1.8550 não foi negociada durante a vida da transação). Você pode comprar dólares no mercado à vista em 1.8400.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​até um limite pré-acordado. Nenhum prémio pagável.

Se a taxa limite é atingida ou excedida a qualquer momento durante a vida do comércio, você lida com a taxa inicial a seguir. A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

Participando para a frente.

Esta estrutura fornece uma taxa protegida protegida para sua exposição total, permitindo que você se beneficie de uma mudança de taxa de câmbio favorável em uma parcela predeterminada de sua exposição cambial. Não há prémio a pagar por um adiantamento participante.

Para contratar um contrato a prazo, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de comprar sua moeda estrangeira. Em seguida, diremos o nível de participação que você pode beneficiar.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um avançado participante.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e tem que pagar um fornecedor USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma pior taxa de 1.7200. Em seguida, calculamos que o nível de participação seja de 50%.

Cenário 1: GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é 1.6900. Você tem o direito de comprar seus USD500,000 completos em 1.7200.

Cenário 2: o GBP / USD se fortalece e a taxa de câmbio no vencimento é de 1.8200. Você é obrigado a comprar USD250,000 em 1.7200. No entanto, os USD250.000 restantes podem ser comprados no mercado spot a 1.8200. Isso dará uma taxa média de 1.7700.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​em uma parcela da sua exposição total. Nenhum prémio a pagar.

A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito, mas esta é menor do que o equivalente disponível Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado a jusante líquido.

Rastreador para a frente.

Esta estrutura fornece uma taxa de hedge com custo sem custo inicial com a capacidade de se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável potencialmente ilimitado. Não há prémio a pagar por um rastreador.

Para retirar um rastreador para a frente, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de comprar sua moeda estrangeira.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um rastreador.

Por exemplo, você importa materiais dos EUA e tem que pagar um fornecedor USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso.

O rastreador fornece proteção para você comprar USD na tarifa do pior caso de 1.7100. No entanto, até a data de vencimento, você é obrigado a comprar USD do HSBC à taxa de mercado prevalecente menos 4 centavos, embora a taxa líquida não seja pior do que 1.7100.

Cenário 1: o GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é 1.6800. Você é obrigado a lidar com a taxa protegida de 1.7100.

Cenário 2: GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é de 1.7300. Você é obrigado a lidar com a taxa protegida de 1.7100.

Cenário 3: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.8500. Você é obrigado a lidar com 1.800 (1.8500 menos 4 centavos).

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​Nenhum prémio pagável.

A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

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Opção de taxa média.

Uma opção de taxa média (ARO) é uma ferramenta útil para empresas que precisam fazer ou receber pagamentos regulares em moeda estrangeira. Proporciona proteção contra movimentos adversos nas taxas de câmbio, ao mesmo tempo que permite que a empresa se beneficie de qualquer movimento a seu favor. Um prémio é pago por um ARO.

Para contratar um contrato ARO, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de vender USD.

Você também precisará indicar a freqüência em que você recebe os pagamentos, pois esta freqüência nos ajudará a decidir em que base nós concordaremos em calcular a média, ou seja, semanalmente / mensalmente.

A seguir, avisaremos sobre o prémio que você precisa pagar.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Por exemplo, você exporta materiais para os EUA e recebe USD100,000 por mês para o próximo ano do seu cliente.

Você está procurando proteger o próximo ano na totalidade e buscar proteção à sua taxa orçada de 1.7500.

Você compra um ARO que protege contra a taxa de câmbio média do ano que aumenta acima de 1.7500.

Você recebe o USD100,000 no final de cada mês e os vende no mercado à vista conforme necessário. No vencimento, a greve (1.7500) do ARO é comparada com a taxa média ao longo do ano, com base no Banco da Inglaterra, corrigindo-o às 11 da manhã em cada dia de fixação (representado pela linha quebrada negra).

Se a média das 12 fixações mensais for superior à greve (proteção), o HSBC, no vencimento, compensará com um pagamento em dinheiro igual à diferença entre a taxa de fraude e a taxa média durante o período em seu valor protegido.

Se, por outro lado, a média das 12 fixações mensais for menor do que a taxa de fraude, e, ao negociar no mercado à vista, você poderá beneficiar de taxas de câmbio favoráveis ​​ao longo do ano e você permitirá a opção de lapso.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​flexíveis, na medida em que você pode decidir a taxa de greve e os montantes em cada fixação.

Um prémio é carregado & ndash; isso pode ser pago a qualquer momento durante a vigência do contrato.

Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido para a frente.

Opções de moeda.

Uma opção de moeda oferece-lhe o direito a uma certa proteção a uma taxa de câmbio especificada em uma data de encaminhamento específica. No entanto, você não está obrigado a lidar com sua taxa protegida, e você pode se afastar do acordo na maturidade e negociar no mercado à vista se a taxa se movesse a seu favor. Uma opção de moeda, portanto, combina a proteção certa fornecida por um contrato de câmbio à frente com a flexibilidade de um acordo spot. Um prémio é pago por uma opção de moeda simples (baunilha). As opções de moeda estão disponíveis em quase qualquer par de moedas onde existe um mercado a prazo.

Para retirar uma opção de moeda, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a taxa de câmbio que você deseja proteger.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona uma opção de moeda.

Por exemplo, você exporta materiais dos EUA e precisa vender USD500,000 em seis meses para pagar um fornecedor.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520, e você está procurando proteger 1.7500.

O HSBC vende-lhe uma opção de moeda que oferece proteção em 1.7500, para o qual um prémio é pago. No entanto, no vencimento, se a taxa no mercado for mais favorável do que 1.7500, você simplesmente lida no mercado à vista.

Cenário 1: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.8500. Você exerce o direito de vender USD500,000 em 1.75000.

Cenário 2: GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é de 1.6500. Você deixa sua opção de moeda caducar e simplesmente vende USD500,000 na taxa de mercado de 1.6500.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie em termos de movimentos monetários favoráveis.

Nenhuma linha de crédito exigida Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado a jusante líquido.

Encaminhar extra.

Esta estrutura permite-lhe vender uma moeda estrangeira a uma taxa de câmbio de "pior caso" especificada ou a uma taxa mais favorável, na medida em que uma taxa limite "melhor possível" predeterminada. Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vida do comércio, você é obrigado a lidar com a taxa de pior caso protegida. Não há prémio pagável por um extra extra (FE).

Para contratar um contrato FE, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de vender sua moeda estrangeira. Em seguida, lhe diremos a taxa limite.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Por exemplo, você exporta materiais para os EUA e deve receber USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma taxa de pior caso de 1,7750. Em seguida, calculamos a taxa limite (que depende de variáveis ​​de mercado no momento) para ser 1,6300.

Cenário 1: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento do contrato, a taxa de câmbio é de 1.8100. Você tem direito a vender dólares em 1.7750.

Cenário 2: GBP / USD enfraquece, e negocia através de 1.6300 a qualquer momento durante a vigência do contrato. Você é obrigado a vender dólares em 1.7750.

Cenário 3: GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é de 1.6500 (1.6300 não foi negociada durante a vida da transação). Você pode vender dólares no mercado à vista em 1.6500.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​até um limite pré-acordado. Nenhum prémio pagável.

Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vigência do contrato, você lida com a taxa de pior caso (protegida). A taxa protegida será sempre menos favorável que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

Encaminhar extra mais.

Esta estrutura permite-lhe vender uma moeda estrangeira a uma taxa de câmbio de "pior caso" especificada ou a uma taxa mais favorável, na medida em que uma taxa limite "melhor possível" predeterminada. Se a taxa limite for atingida ou excedida em qualquer momento durante a vida do comércio, você é obrigado a lidar com a taxa de forward original. Não há um prémio pagável por uma vantagem adicional para a frente.

Para contratar um contrato extra adicional, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você deseja vender em moeda estrangeira. Em seguida, lhe diremos a taxa limite.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um excesso adicional mais.

Por exemplo, você exporta materiais para os EUA e deve receber USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma taxa de pior caso de 1,7800. Em seguida, calculamos a taxa limite (que depende das variáveis ​​de mercado no momento) para ser 1.6550.

Cenário 1: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento do contrato, a taxa de câmbio é de 1.8100. Você tem direito a vender dólares em 1,7800.

Cenário 2: o GBP / USD enfraquece, e comercializa 1.6550 a qualquer momento durante a vigência do contrato. Você é obrigado a vender dólares em 1.7520.

Cenário 3: o GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é 1,6700 (1,6550 não foi negociado durante a vigência do contrato). Você pode vender dólares no mercado em 1.6700.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​até um limite pré-acordado. Nenhum prémio pagável.

Se a taxa limite é atingida ou excedida a qualquer momento durante a vida do comércio, você lida com a taxa inicial a seguir. A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

Participando para a frente.

Esta estrutura fornece uma cobertura garantida para a exposição total, permitindo que você se beneficie de uma mudança de taxa de câmbio favorável em uma parcela predeterminada de sua exposição cambial. Não há prémio a pagar por um adiantamento participante.

Para contratar um contrato de participação, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de vender sua moeda estrangeira. Em seguida, diremos o nível de participação que você pode potencialmente beneficiar.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um avançado participante.

Por exemplo, você exporta materiais para os EUA e deve receber USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso. Você nos informa que está preparado para aceitar uma pior taxa de 1,7850. Em seguida, calculamos que o nível de participação seja de 50%.

Cenário 1: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1,81. Você tem o direito de vender USD500,000 em 1.7850.

Cenário 2: o GBP / USD enfraquece, e a taxa de câmbio no vencimento é de 1.6850. Você é obrigado a vender USD250,000 em 1.7850. No entanto, os USD250.000 restantes podem ser vendidos no mercado à vista em 1.6850. Isso dará uma taxa média de 1.7350.

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​em uma parcela da sua exposição total. Nenhum prémio a pagar.

A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito, mas esta é menor do que o equivalente disponível Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado a jusante líquido.

Rastreador para a frente.

Esta estrutura fornece proteção em uma taxa pré-acordada do "pior caso" com a capacidade de se beneficiar de um movimento de taxa de câmbio favorável potencialmente ilimitado. Não há um prémio em dinheiro a pagar por um rastreador para a frente.

Para tirar um rastreador para a frente, você precisa nos avisar sobre o valor, as moedas envolvidas, o prazo de validade e a pior taxa que você gostaria de vender moeda estrangeira.

Este produto é melhor explicado com um exemplo.

Como funciona um rastreador.

Por exemplo, você exporta materiais para os EUA e deve receber USD500,000 em seis meses.

A taxa de adiantamento para seis meses é 1.7520. Você gostaria de beneficiar de movimentos favoráveis ​​da taxa de câmbio, mas reluta em pagar um prêmio por isso.

O rastreador fornece proteção para vender USD na pior das hipóteses de 1.7920. No entanto, até a data de vencimento, você é obrigado a vender USD500,000 ao HSBC à taxa vigente do mercado, mais 4 centavos, embora a taxa líquida não seja pior do que 1.7920.

Cenário 1: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.8300. Você tem o direito de vender dólares na taxa protegida de 1.7920.

Cenário 2: o GBP / USD se fortalece e, no vencimento, a taxa de câmbio é de 1.7700. Você é obrigado a lidar com a taxa protegida de 1,7920.

Cenário 3: GBP / USD enfraquece, e no vencimento a taxa de câmbio é 1.6600. Você é obrigado a lidar com 1.7000 (1.6600 mais 4 centavos).

Fornece proteção em 100 por cento da sua exposição Permite que você se beneficie de movimentos monetários favoráveis ​​Nenhum prémio pagável.

A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

É necessária uma linha de crédito Disponível em qualquer par de moedas em que haja um mercado líquido a prazo.

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Opções FX Parte 3: 'The Forward Extra'

Na semana passada, na parte 2, apresentamos o "adiantamento de participação". Outra estratégia, que pode ser particularmente útil para os importadores do Reino Unido, é a "vantagem adicional".

Como a maioria das estratégias de opções de FX que vendemos, o "forward extra" é projetado para protegê-lo contra movimentos adversos do mercado, enquanto também deixa você aberto para obter uma taxa melhor se o mercado se mover a seu favor. Em suma, as Opções de FX podem oferecer a flexibilidade associada às transações SPOT e a proteção que oferecem os contratos avançados.

O 'forward extra' permite que você capture movimentos favoráveis ​​da taxa de FX até uma "taxa de trigger" definida. Como sempre, essas coisas são melhor explicadas usando um exemplo trabalhado.

Exemplo trabalhado: Você é um importador do Reino Unido necessário para fazer um pagamento de US $ 1 milhão para um fornecedor em 3 meses. Você quer proteger-se contra o enfraquecimento da GBP, mas sua opinião é que o GBP poderia realmente se fortalecer nos próximos meses.

Você, portanto, reserva uma opção "forward extra" FX. Você estabeleceu uma taxa protegida em 1,28 com uma "taxa de gatilho" em 1,32 (porque você não acha que o GBPUSD estará acima de 1,32 no prazo de 3 meses).

Existem três cenários que podem ocorrer no termo:

O GBPUSD está abaixo de 1.28 - isso significa que você exerce sua opção na sua taxa protegida de 1.28 GBPUSD está entre 1.28 e 1.32 - você toma a taxa SPOT prevalecente GBPUSD está acima 1.32 - Você é obrigado a comprar seus US $ 1 milhão a 1.28.

Isto faz a sua melhor taxa de caso 1.3199 - se a taxa for 1.32 ou superior no final do prazo de validade (anotar apenas no vencimento em qualquer momento antes), você acaba comprando abaixo da taxa SPOT prevalecente em 1.28.

Esta estratégia é boa para as empresas que definiram previamente uma taxa orçamentada. Nesse caso, se a empresa tivesse uma taxa orçamentada de 1,28, eles não terão perdido, mesmo que sua taxa de gatilho seja atingida porque já havia sido orçada em 1,28 e, ao invés de se bloquear em 1,28, como com um FX avançado , eles teriam pelo menos deixado a oportunidade aberta para obter uma taxa melhor.

Defina uma taxa de proteção como você faria com um fluxo de FX padrão Capturar movimentos de taxa favoráveis ​​dentro de uma janela pré-determinada Disponível com 'zero premium'

Você é obrigado a transitar no vencimento, ao contrário de uma opção "Vanilla" FX Você não pode retirar antecipadamente. Se o seu gatilho for atingido, você terá que comprar abaixo da taxa spot predominante.

Tenha em atenção que os produtos derivados da FX podem suportar um alto nível de risco e podem não ser adequados e / ou adequados para todos. Por favor, tome todas as medidas razoáveis ​​para entender certos conceitos-chave antes de transacionar em produtos derivados de FX. Opções FX são oferecidas através da nossa empresa irmã Eiger Securities LLP. Nada neste artigo deve ser interpretado como um conselho.

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FX Forwards.

Às vezes, um negócio precisa fazer câmbio em algum momento no futuro. Por exemplo, pode vender produtos na Europa, mas não receberá o pagamento por pelo menos 1 ano. Como pode preços seus produtos sem saber o que a taxa de câmbio, ou o preço à vista, será entre o dólar dos Estados Unidos (USD) e o Euro (EUR) 1 ano a partir de agora? Pode fazê-lo, entrando em um contrato a termo que lhe permite bloquear uma taxa específica em 1 ano.

Um contrato a termo é um acordo, geralmente com um banco, para trocar um montante específico de moedas em algum momento no futuro por uma taxa específica - a taxa de câmbio antecipada. Os contratos a prazo são considerados uma forma de derivado, uma vez que o seu valor depende do valor do activo subjacente, que no caso dos encaminhamentos do FX são as moedas subjacentes. Os principais motivos para o envolvimento de contratos a prazo são especulações de lucros e hedge para limitar o risco. although hedging lowers foreign exchange risk, it also eliminates the opportunity cost of potential profits.

So if a United States company agrees to a forward contract to exchange $1.25 USD for every euro, then it can be certain, at least as far as the creditworthiness of the counterparty would allow, that it will be held to exchange $1.25 for every euro on the settlement date. However, if the euro declines to equality with the United States dollar by the settlement date, then the company has lost the potential additional profits that it would have earned if it was able to exchange euros for dollars equally. So a forward contract guarantees certainty — it eliminates potential losses, but also potential profits. So forward futures contracts do not have an explicit cost, since no payments are exchanged at the time the agreement, but they do have an opportunity cost.

How is this forward exchange rate calculated? It cannot depend on the exchange rate 1 year from now because that is not known. What is known is the spot price, or the exchange rate, today, but a forward price cannot simply equal the spot price, because money can be safely invested to earn interest, and, thus, the future value of money is greater than its present value.

What seems reasonable is that if the current exchange rate of a quote currency with respect to a base currency equalizes the present value of the currencies, then the forward exchange rate should equalize the future value of the quote currency and the future value of the base currency, because, as we shall see, if it doesn't, then an arbitrage opportunity arises.

(Read Currency Quotes first, if you don't know how currency is quoted.)

Calculating the Forward Exchange Rate.

The future value of a currency is the present value of the currency + the interest that it earns over time in the country of issue. (For a good introduction, see Present and Future Value of Money, with Formulas and Examples.) Using simple annualized interest, this can be represented as:

r = interest rate per year.

n = number of years.

For example, if the interest rate in the United States is 5%, then the future value of a dollar in 1 year would be $1.05.

If the forward exchange rate equalizes the future values of the base and quote currency, then this can represented in this equation:

Forward Exchange Rate × Future Value of Base Currency = Spot Price × Future Value of Quote Currency.

Dividing both sides by the future value of the base currency yields the following:

Quote Currency Future Value of.

r q = Interest Rate of Quote Currency.

r b = Interest Rate of Base Currency.

n = Number of Compounding Periods.

Example — Calculating the Forward Exchange Rate.

If the spot price for USD/EUR = 0.7395 , then this means that 1 USD = .7395 EUR. The interest rate in Europe is currently 3.75% , and the current interest rate in the United States is 5.25% . In 1 year, 1 dollar earning United States interest will be worth $1.0525 and 0.7395 Euro earning the European interest rate of 3.75% will be worth 0.7672 Euro . Thus, the forward spot rate 1 year from now is equal to 0.7672 / 1.0525 , or, using the above equation (note, however, that rounding errors between the 2 different methods of calculating the forward rate results in slight differences) :

Thus, the forward exchange rate, which is often expressed simply as the forward rate , is 1 USD = 0.7290 (rounded) Euro.

Interest Rate Parity.

The reason why the forward exchange rate is different from the current exchange rate is because the interest rates in the countries of the respective currencies is usually different, thus, the future value of an equivalent amount of 2 currencies will grow at different rates in their country of issue. The forward exchange rate equalizes the difference in interest rates of the 2 countries. Thus, the forward exchange rate maintains interest rate parity . A corollary is that if the interest rates of the 2 countries are the same, then the forward exchange rate is simply equal to the current exchange rate.

FX Spot — Forward Arbitrage (Covered Interest Arbitrage)

Interest rate parity determines what the forward exchange rate will be. So how can one profit if interest rate parity is not maintained?

As we already noted, if the future values of the currencies are not equalized, then an arbitrage opportunity will exist, allowing an arbitrageur to earn a riskless profit.

Taking the above example of dollars and Euros, we found the forward rate to be 0.7289. But what if the forward rate were only 0.72? Then we can borrow, let's say, $1,000,000 to buy Euros, deposit the Euros in a bank account, earn interest on it for 1 year, then convert the Euros back to dollars, then pay off the loan. The rest is risk-free profit. This is known as FX spot-forward arbitrage or covered interest arbitrage .

Example — Covered Interest Arbitrage.

FX Forward Price Quotes Are Expressed in Forward Points.

Because exchange rates change by the minute, but changes in interest rates occur much less frequently, forward prices , which are sometimes called forward outrights , are usually quoted as the difference in pips — forward points — from the current exchange rate, and, often, not even the sign is used, since it is easily determined by whether the forward price is higher or lower than the spot price.

Forward Points = Forward Price - Spot Price.

Since currency in the country with the higher interest rate will grow faster and because interest rate parity must be maintained, it follows that the currency with a higher interest rate will trade at a discount in the FX forward market , and vice versa. So if the currency is at a discount in the forward market, then you subtract the quoted forward points in pips; otherwise the currency is trading at a premium in the forward market , so you add them.

In our above example of trading dollars for Euros, the United States has the higher interest rate, so the dollar will be trading at a discount in the forward market. With a current exchange rate of EUR/USD = 0.7395 and a forward rate of 0.7289 , the forward points is equal to 106 pips, which in this case would be subtracted ( 0.7289 - 0.7395 = -106 ). So if a dealer quotes you a forward price as 106 forward points, and the EUR/USD happens to be trading at 0.7400 , then the forward price at that moment would be 0.7400 - 106 = 0.7294 . You simply subtract the forward points from whatever the spot price happens to be when you make your transaction.

FX Forward Settlement Dates.

FX forward contracts are usually settled on the 2 nd good business day after the trade, often depicted as T+2 . If the trade is a weekly trade, such as 1,2, or 3 weeks, settlement is on the same day of the week as the forward trade, unless it is a holiday, then settlement is the next business day. If it is a monthly trade, then the forward settlement is on the same day of the month as the initial trade date, unless it is a holiday. If the next business day is still within the settlement month, then the settlement date is rolled forward to that date. However, if the next good business day is in the next month, then the settlement date is rolled backward, to the last good business day of the settlement month.

The most liquid forward contracts are 1 and 2 week, and the 1,2,3, and 6 month contracts. Although forward contracts can be done for any time period, any time period that is not liquid is referred to as a broken date .

Global Financial Holidays.

Goodbusinessday provides updated information — organized by country, city, currency and exchange — on holidays and observances affecting global financial markets, including bank and public holidays, currency non-clearing days, trading and settlement holidays.

Nondeliverable Forwards (NDFs)

Some currencies cannot be traded directly, often because the government restricts such trading, such as the Chinese Yuan Renminbi (CNY). In some cases, a trader may get a forward contract on the currency that does not result in delivery of the currency, but is, instead, cash settled.

The trader would sell a forward in a tradable currency in exchange for a forward contract in the tradeless currency. The amount of cash in profit or loss would be determined by the exchange rate at the time of settlement as compared to the forward rate.

Example — Nondeliverable Forward.

The current price for USD/CNY = 7.6650. You think the price of the Yuan will rise in 6 months to 7.5 (in other words, the Yuan will strengthen against the dollar) , so you sell a forward contract in USD for $1,000,000 and buy a forward contract for 7,600,000 Yuan for the forward price of 7.6. If, in 6 months, the Yuan does rise to 7.5 per dollar, then the cash-settled amount in USD would be 7,600,000 / 7.5 = 1,013,333.33 USD, yielding a profit of $13,333.33. (The forward exchange rate was simply picked for illustration, and is not based on current interest rates.)

FX Futures.

FX futures are basically standardized forward contracts. Forwards are contracts that are individually negotiated and traded over the counter, whereas futures are standardized contracts trading on organized exchanges. Most forwards are used for hedging exchange risk and end in the actual delivery of the currency, whereas most positions in futures are closed out before the delivery date, because most futures are bought and sold purely for the potential profit. (See Futures - Table of Contents for a good introduction to futures.)

Participating forward.

A participating forward structure provides a secured protected rate, while still allowing beneficial moves on a predetermined portion of the amount hedged. If the spot rate at expiry is more favourable than the protected rate then the holder of the participating forward is only obligated to transact a predetermined proportion of the hedged amount at the protected rate and is free to transact the remainder at the spot rate.

Participating forwards are generally structured as zero-cost premium products.

An example of how a participating forward works.

Uma empresa baseada no Reino Unido importa materiais dos EUA e precisa pagar um fornecedor em US $ 500.000 em seis meses e # 8217; Tempo.

1. Requisitos.

would like to benefit from a favourable exchange rate and 100% rate protection is not willing to pay a premium for this.

2. Taxa de reporte atual.

A taxa a prazo para um período de seis meses é.

3. Solução.

The company is prepared to accept the worst-case rate of 1.3200. The company buys a participating forward with a protected rate of 1.3200 and a participation proportion of 50%.

There are two possible scenarios.

Cenário 1:

Movimentos de mercado desfavoráveis.

GBP / USD enfraquece. At maturity, the exchange rate is 1.2900. The company is entitled to buy the full $500,000 at 1.3200.

Cenário 2:

Favourable market moves.

GBP / USD reforça. At maturity, the exchange rate is 1.4200. The company is obligated to buy $250,000 (50%) and the other half can be purchased in the spot market at 1.4200. Due to this strategy the company achieves an effective rate of 1.3700.

Advantages of the participating forward.

Provides protection on 100% of the company’s exposure Allows the business to benefit from favourable currency moves on a pre-determined portion of the exposure hedged No premium payable.

Disadvantages of the participating forward.

A taxa protegida será sempre menos favorável do que a taxa de adiantamento.

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